Der globale Markt für erneuerbare Energien erlebt derzeit eine deutliche Wiederbelebung. Nach Jahren der Seitwärtsbewegung rückt der Sektor durch den rasant wachsenden Energiebedarf von Rechenzentren – angetrieben durch Künstliche Intelligenz (KI) – sowie durch zunehmende politische Klarheit in den USA wieder stärker in den Fokus von Investoren und Energieversorgern.
Der Boom der KI-Anwendungen hat den Energieverbrauch massiv angekurbelt. Nach einer Dekade nahezu stagnierender Stromnachfrage in den USA zeigt sich nun eine klare Trendwende. Der Ausbau von Rechenzentren, die Elektrifizierung des Verkehrs und der zunehmende Einsatz elektrischer Heizsysteme treiben den Energiebedarf deutlich nach oben. Prognosen zufolge werden Rechenzentren bis 2035 rund zehn Prozent der gesamten installierten Stromkapazität in den USA beanspruchen – ein Wachstumsschub, der auch international für Bewegung sorgt.
Steigende PPA-Preise und neue Dynamik im US-Markt
Diese Entwicklung wirkt sich deutlich auf die Preise für langfristige Stromabnahmeverträge (PPAs) aus. Große Hyperscaler wie Amazon, Microsoft oder Google stellen die Verfügbarkeit von Energie zunehmend über den reinen Preis, denn im globalen KI-Wettlauf gilt der Zugang zu Rechenleistung als entscheidender Erfolgsfaktor. Damit steigt der Druck, schnell neue Kapazitäten bereitzustellen. Dies kurbelt wiederum die Nachfrage nach erneuerbaren Energien weiter an und treibt die PPA-Preise nach oben. Die wachsende Nachfrage nach Rechenzentren wird durch die immer weiter nach oben korrigierten Investitionsprognosen der Hyperscaler gestützt.
Zugleich sorgt politische Klarheit im Bereich der erneuerbaren Energien in den USA für neues Vertrauen. Die Kombination aus wachsender Stromnachfrage durch KI und einem stabileren politischen Rahmen verstärkt die Überzeugung, dass erneuerbare Energien eine Schlüsselrolle bei der Schließung der entstehenden Stromlücke spielen müssen. Erneuerbare Energien sind die am schnellsten einsetzbare Energiequelle. Die Verfügbarkeit von Gasturbinen ist aufgrund voller Auftragsbücher kurz- bis mittelfristig begrenzt. Neue Kernkraftwerke gelten vor allem als Option für die Zeit nach 2030.
Auch wirtschaftlich schneiden erneuerbare Energien überzeugend ab: Selbst unter Einbeziehung signifikanter Batteriespeicher zur Überbrückung von Erzeugungsschwankungen bleiben sie kosteneffizienter als Gas oder Kernkraft. Zwar haben politische Aussagen, wie jüngste kritische Äußerungen der US-Regierung zu grünen Energien, zeitweise für Unsicherheit gesorgt, doch Infrastrukturinvestoren bleiben aktiv. Dies zeigt sich in den fortgeschrittenen Gesprächen von BlackRock GIP über den Erwerb von AES1 ebenso wie in den deutlich gestiegenen PPA-Preisen, die mittlerweile mehr als doppelt so hoch liegen wie 2020/2021.
Wachstumschancen in Europa und im Portfolio
Auch Europa profitiert von diesen Entwicklungen. Hier spielt die Energiesicherheit eine entscheidende Rolle beim weiteren Ausbau erneuerbarer Energien. So war die jüngste Windauktion in Deutschland im September erneut überzeichnet und schloss bei 66 EUR/MWh ab – deutlich unter dem Preishoch von vor 18 Monaten. Stabilere Zinssätze unterstützen diese Entwicklung zusätzlich und geben dem Sektor weiteren Rückenwind.
Der DNB Fund Renewable Energy profitiert von dieser Dynamik. Viele der im Fonds enthaltenen Unternehmen haben direkte oder indirekte Verbindungen zum Rechenzentrums- und Energiesektor, beispielsweise über Halbleiter, Komponentenfertigung, Strominfrastruktur oder Cloud-Services. Das Wachstum der Rechenzentren wirkt sich strukturell positiv auf zahlreiche Unternehmen im Portfolio und entlang der Wertschöpfungskette der erneuerbaren Energien aus.
